[공시셀렉트] 명신산업, 주가 고점 대비 46% 하락 속 美 자회사 나스닥 상장까지…주주가치 희석 우려 커져

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[디지털투데이 윤선훈 에디터] 명신산업(009900)이 주가 부진 속 미국 자회사 심원아메리카의 나스닥 상장까지 추진하며 주주가치 희석 우려를 키우고 있다. 이미 지난 1년 동안 코스피가 50% 넘게 오르는 사이 명신산업 주가는 오히려 하락한 바 있는데, 여기서 자회사까지 별도 상장하면 모회사 주주의 지분가치가 더 떨어질 수 있다는 지적이다.16일 한국거래소에 따르면 명신산업의 주가는 2025년 10월 15일 종가 기준 8740원에서 지난 15일 8010원으로 8.4% 내렸다. 16일 한국거래소에 따르면 명신산업의 주가는 2025년 10월 15일 종가 기준 8740원에서 지난 15일 8010원으로 8.4% 내렸다. 지수가 큰 폭으로 오르는 동안 유독 명신산업 주가는 약세를 보인 셈이다.

특히 지난 5월 14일 장 마감 후 최대주주 엠에스오토텍이 명신산업의 주식을 교환 대상으로 660억원 규모 교환사채 발행 계획을 공시하면서 약세 흐름에 기름을 부었다.

명신산업의 주가는 7월 중순까지 하락을 거듭하다가 이후 약간 반등했지만 여전히 전년 대비 부진한 흐름이다. 회사 측은 다음날인 13일 주주영향 평가 결과를 공시하며 "자회사 가치 현실화(Value Unlocking)에 따른 모회사 가치 재평가 가능성을 확인했다"고 밝혔다. 다만 자회사 상장에 따른 단기 주가 변동 가능성과 모회사 지분율 감소는 인정했다. 다만 최대주주의 교환사채 발행에 이어 자회사 상장까지 이어지면서 명신산업이 일반주주의 가치를 얼마나 고려하는지 의문이 제기된다. 모회사 엠에스오토텍은 그룹 차입금 상환을 위해 명신산업 지분 9.22%를 교환대상으로 내놨고, 이번에는 연결 자산의 15.04%를 차지하는 손자회사를 따로 떼어 상장한다. 주가가 고점보다 40% 넘게 빠진 상황에서 회사 측의 특별배당이 지분가치 희석 우려를 상쇄할 수 있을지가 관건이다.

자회사 상장에 따른 모회사의 주주가치 희석 우려 속, 이를 상쇄하기 위한 회사의 적극적인 주주가치 제고 노력이 향후 주가 방향을 가를 변수가 될 전망이다.